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马斯克“怒怼”巴菲特,股神已经被时代抛弃了?
发布时间:2018-05-10 作者:admin
作者:戈小羊 刚刚开完一年一度股东大会的巴菲特就因为现场针对科技公司的投资观点,引发了科技狂人、特斯拉公司CEO埃隆?马斯克的隔空怒怼。

在股东大会现场?/p>

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马斯克称护城河长短常笨拙的概念,因为它们就像一种长远的、退化的方法。

如果你应答入侵者的唯一的防备就是护城河,那么你就保持不了多久。

最重要的是翻新的步调,这是竞争力的基本决议因素。

护城河实践是巴菲特最为推重的。

在他看来,一家真正伟大的公司必需有一条牢固长久的护城河,薄?/p>

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所以在隔空回应马斯克对护城河理论驳斥的时候,巴菲特认为,近年来技术提高的突飞猛进,令更多的护城河变得懦弱,容易受到入侵,但护城河的概念仍然至关重要,有些公司的护城河现在比以往任何时候都更难以被入侵。

巴菲特还特殊举到伯克希尔哈撒韦旗下的喜诗糖果公司:不是说所有技巧都能把业务都牟取走,技术不能解决所有的问题,它可能是一些年青小孩的妄想,但是有一些工业的护城河非常的宽。

作为一个低本钱的出产者,这是十分主要的,比方在糖果行业,我想马斯克应当不是咱们的对手。

恰是这句话,点燃了马斯克战役的愿望。

他持续在推特上发了数条信息,扬言要开一家糖果公司,并且称本人异常无比当真。

在一条推文中,马斯克甚至直接提到了巴菲特,他说要建造一条护城河,并用糖果填满,巴菲特必定不会谢绝投资它。

01 马斯克不是建护城河,是在烧护城河 为埃隆?马斯克欢呼猎鹰重型火箭胜利发射的场景犹在眼前,结果他现在就被疑惑间隔破产只有一步之遥,这一次是因为他的造车名目??特斯拉。

刚颁布的特斯拉2018年第一季度财报显示,公司的总营收较之去年同期有了增长,但是净亏损却在增添,从去年同期的3.97亿美元增长为今年的7.85亿美元。

有分析指出,特斯拉的亏损在将来还将持续扩展。

彭博社在此前给特斯拉做了一份具体的数据剖析,得出的论断是: 马斯克烧钱速度简直惊人,从前12个月,马斯克是以每分钟7430美元的速度在烧钱,这个速度前所未有。

特斯拉公司负债高达94亿美元,而马斯克手里现金只有34亿美元,足够马斯克破产三回,不哪个上市公司敢这么借钱的。

如果马斯克不想措施持续融资、借债的话,特斯拉估计撑不到今年年底。

因而做空者认为,马斯克率领的特斯拉正处在史诗般的瓦解边沿 ?/p>

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今年4月1号愚人节,马斯克还在自己的推特上开了一个愚人节玩笑,他说:尽管我们为筹集资金付出了大量精神,包含大批倾销回生节彩蛋。

但我们很遗憾地说,特斯拉已经完全、彻底破产了。

这种破产让你简直无奈信任。

不知道这个是马斯克在展现自己的风趣感,还是他想借着愚人节抒发一下心中的压力。

02 马斯克已经沦落到睡地板。

华尔街日报的文章分析,让马斯克陷入窘境重要是因为去年7月份开始生产的特斯拉Model 3轿车,因为在成本大幅提高的同时迟迟不能达到量产的级别,同时又爆出汽车存在各种隐患,引发外界对特斯拉远景的猜想。

华尔街日报的文章援用马斯克自己的观点,因为他底本想完全依靠自动化生产系统,结果没想到成本大幅上涨。

这首先是因为马斯克大大高估了主动化生产的才能。

为了满意特斯拉全自动生产的请求,马斯克和他的团队设计了一套异样庞杂的操作体系,结果发明不仅费时光、后果也不好。

成果马斯克只能掉过火来大量招人。

招人的范围有多大呢。

彭博社的数据显示:早在2010年,特斯拉只有899名员工。

现在,该公司拥有近4万名员工。

在过去几年时间里,特斯拉员工数量增长的速度远弘远于事迹增长的速度,尤其是从2014年到2017年短短三年,员工数目翻番,这还没有算上马斯克正在推行的名为俄罗斯套娃的外包公司里的大批工作职员。

如斯大规模招聘,给公司带来的效益却停止不前。

比拟之下,传统的汽车厂商,好比通用汽车和福特汽车,人均营业收入则是特斯拉的2.5倍多。

更让人吃惊的是,依据媒体报道,马斯克以为公司仍存在人手不足的问题,还需要通过应聘大略3000个岗位来实现。

而他自己,为了能够辅助公司提高效力、尽快量产,在过去的一段时间连睡觉都在工厂的地板上,愿望能够达到市场盼望的量产目标。

03 随时可能窒息的债务问题 三大评级机构之一的穆迪公司分析,特斯拉得在2018年融到20亿美元的资金,能力缓解眼前的破产压力,因为公司将有12亿美元的债务将在2019年到期。

更让人觉得吃惊的是,马斯克上一个季度用于支付各种债务的本钱就高达1.46亿美元,收入额是特斯拉10倍有余的通用汽车的债务利息也差未几是这个数字。

看看特斯拉从2010年开端到当初的债权增加图。

跟马斯克的花钱速度比起来,摩拜单车那简直就是小巫见大巫。

但是抗压能力非统一般的马斯克并不认为这是一个很重大的问题,他对媒体表示:只有特斯拉Model 3能够达到每周5000台的量产目标,不仅公司不会破产,还可能实现扭亏为盈,而且他认为这个目标实现起来近在眼前,估计下半年就可以实现。

然而华尔街投资人并不认同。

有人分析,马斯克虽然现在说今年不用再举债了,但是根据目前特斯拉的烧钱速度,马斯克应该会在第四季度通过发售股票等方式召募至少30亿美金,并且需要在2019年底之前再募集20亿美金,才能保证公司账上有10亿美元现金用于畸形运行和偿还利息等开销。

马斯克在特斯拉公司的债务冲破100亿美元,大概近在面前了。

04 马斯克的人设还可以卖多久。

尽管受到了华尔街的冷眼,但是马斯克在宽大消费者心中还占有很高的人气,花费者非常买他的帐。

在彭博社的采访里,甚至有粉丝表现:他乐意卖肾支持马斯克和他的巨大幻想!

马斯克应该算是世界范畴内把粉丝经济做到极致的人之一。

特斯拉公司自成立开始,最大的融资核心竞争力就来自于马斯克的大众形象。

当马斯克在2016年推出廉价车型的时候,引发了粉丝们的追捧。

大家就像当年在苹果商店门口排队等待iPhone发售一样,捧着1000美元定金在特斯拉商店的门口排队。

特斯拉的预售大约吸引了超过40万用户参加,仅这一项公司就收到现金超过4亿美元。

尽管两年之后,这40万人里的绝大多数还在期待,但是连续有新的客户参加进来,一直地排队等候。

马斯克还成功地将目前没有宣布过任何产品的自动驾驶操作系统卖给了数量未知的消费者,每个消费者要为此支付3000美元。

客户预支款的增速,固然赶不上特斯拉债务增长的速度,但是对于特斯拉这样财务状态的公司而言,已经算是奇观了。

这些来自忠诚粉丝的钱,对特斯拉来说几乎就是再好不外的无息贷款 ?/p>

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此外,特斯拉还得到了政府的昂扬补贴支持,这是只针对节能减排的新能源汽车才有的补助和贷款支持。

05 All In的马斯克,你会支持吗。

不过只要读过马斯克的传记,以及对他创业经历略微有些懂得的话,就不会对特斯拉濒临破产这样的消息感到吃惊,要是哪天华尔街不用担忧马斯克的财务状况,他的公司统统都盈利,那么才是一件恐怖的事情??阐明马斯克不再冒险了。

对于马斯克而99真人言,特斯拉想要扭亏为盈是一件很轻易的事件,之前推出的两款车型在市场上已经得到了测验,他完全不用投入重金再去打造Model 3这个产品,也不必烧钱举债、沦落到只能在工厂地板上过夜的地步。

上面这张是彭博社制造的一张对于马斯克从2012年烧钱到今天,越烧越猛的图标。

红色的赤字似乎越来越大。

但是同样是这张图,从另外一个角度看就有完全不同的解读。

2011年和2012年初,特斯拉遭遇了越来越多的负现金流,这是由于马斯克筹备斥巨资制作Model S车型,烧钱到了2012年6月交付第一辆S车型之后到达了高峰。

然后在2013年,跟着Model S产量的大幅增长,特斯拉的现金流量在2013年的四个季度中有三分之一略为乐观。

这种模式在特斯拉的Model X车型中再次演出。

特斯拉的2014年和2015年的焚烧率飙升,大约在2015年9月第一次交付Model X车型的时候达到峰值。

而后烧钱的速度显明降落,特斯拉在2016年第三季度实际上看到了正现金流(绿色的柱状)。

那么特斯拉正在阅历着第三阶段,跟前面两个车型的研发阶段一样。

如果特斯拉能够依照马斯克的计划,在2018年第三和第四季度实现每周量产5000辆的筹划,那么特斯拉实现正现金流并不难题。

特斯拉的最大股东是马斯克,他也是特斯拉的天使投资人。

在公司成破的头七年,特斯拉完整依附私家和危险投资基金才干生存下来,这其中大部分来自马斯克本人。

2004年,特斯拉在A轮融资750万美元时,马斯克支付了630万美元,还亲身担负特斯拉董事会主席。

在2008年金融巍?/p>

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但是就在特斯拉要发布破产前的多少个小时,马斯克居然搞定了一笔4000万美元的债务交易,把特斯拉从悬崖边上拉了回来。

可以敢于将自己的巨额财产拿出来豪赌,并且承当随时可能破产的风险,在全世界规模内估量找不出第二个公司创始人可能做到。

没有任何一个上市公司的CEO能够如此勇敢,敢于承担如此宏大的财务压力,马斯克的批驳者和支持者在这一点上达成了惊人的一致。

马斯克的All In只管每每引发华尔街的分析师和世界媒体的负面报道,但是这并没有影响到特斯拉的股东们对马斯克的支持,他们一起干了一件让人吃惊的事情。

06 比马斯克更猖狂的是特斯拉的股东们 在今年3月份的股东大会上,绝大部分股东表决通过对马斯克供给一个前所未有的99真人嘉奖打算:假如马斯克可以把特斯拉的市值做到6500亿美元,并实现收入跟盈利目的,那么公司会奖励马斯克超过2千万新股,这也象征着马斯克能够领有28%的特斯拉股份,到那时候,这部分的股份价值将超过1800亿美元。

股东们这么做的独一目标,就是保障有足够的能源吸引马斯克为特斯拉工作,而不是破费更多时间去研讨火星殖民方案或者超级高铁规划。

要晓得在处置Model 3的各种量产问题的同时,他还同时筹集了5亿美金来支撑Space X的火箭发射、筹集超过1亿美金来进行超级高铁的真空管道研发(这部门钱绝大局部来自马斯克自己)。

可以说,为了避免马斯克干到一半就跑到火星去了,特斯拉的股东们也真是操碎了心。

显然这些股东都不在意巴菲特的护城河理论。

今天马斯克所面临的问题,应该远比2008年他遭受的困难要小得多。

那时候他三面受困,特斯拉面临新车型研提问题、火箭发射屡屡失败、太阳能的进度也碰壁,市场完全不看好他,而且寰球还处于金融巍?/p>

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所以,当熬过了更加艰难的时间,对于眼下的艰苦,马斯克应该不会太在意外人的评估。

07 巴菲特:马斯克并不需要我 对于马斯克在推特上的怒怼?/p>

?头铺卦诮邮?NBC采访的时候进行了回应。

巴菲特表示,马斯克是真正盘算带来发明和转变,对此我表示敬意,但同时他也强调如果你出卖的是一件商品,就不能仅仅因为品牌做得好就进步价钱,你需要的是护城河。

在更早之前的媒体采访中,有人问巴菲特斟酌过跟马斯克进行配合吗。

巴菲特的答复是:马斯克不须要我。

巴菲特对于科技公司的贸易模式始终持猜忌立场,即使是他跟微软开创人比尔?盖茨是桥牌挚友,后来投资苹果公司也赚得盆满钵满,但是他始终对科技公司的这种每天烧钱、从不赚钱、还估值那么高,以及中心产品随时可能被推翻和淘汰的商业模式没有太多好感。

所以马斯克和巴菲特之争,并不仅仅是企业修不修护城河之争,而是两种完全不同的投资理念和思考方式的PK。

最后做一个考察: 如果你是投资人,你会取舍投资巴菲特,这样已经被印证过的成功投资模式,但对新的商业模式坚持谨严的投资策略呢。

仍是抉择马斯克,随着他休会一下过山车式的立异和冒险,有可能赚票大的,但是也有可能血本无归。

起源:秦朔友人圈

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